“月薪5千别吃”的巴奴再闯港股一边欠缴员工社

　　从用工合规问题、上市前大额分红，到产物质量争议，巴奴可否实正均衡贸易效率取企业义务，是其可否博得市场的环节。

　　正在更新的招股书里，巴奴2024年经调整净利润畴前次招股书中的1。96亿缩水至1。68亿，削减0。28亿。而其2025年前9个月的收入、利润则大幅提拔了，运营利润率也从2024年的7。3%大幅跃升至11。3%。

　　正在今岁首年月次递交招股书后，2025年8月，证监局曾扣问巴奴“公司非全职人员（兼职人员、外包人员）社保公积金缴纳环境，以及劳工合规的结论性看法。”。

　　有顾客点了一份售价18元的“富硒土豆”，上桌仅5片。创始人杜中兵回应激发风暴，他先称巴奴卖的土豆养分价值高，是“富硒土豆”，同时提到土豆售价包含了“、办事以及全供应链”，不考虑降价。

　　2022年-2024年，其全体的每家餐厅的平均每日顾客量为387人、398人、372人，2024年同比下滑了6。5%。此中一线城市下滑趋向较着，每家餐厅的平均每日顾客量别离为426人、389人、351人，两年下滑了17。6%。

　　昔时9月，市场监视办理局因而对“超岛”该餐厅处以行政惩罚。事务出巴奴对子品牌正在供应链办理上的缝隙。

　　更激发审视的是，正在一边通过非全职用工节制成本、一边存正在社保欠缴的环境下，2025年1月，公司派发股息7000万元，持股75。26%的创始人杜中兵家族据此分得超5800万元。

　　对欠缴的缘由，招股书中巴奴暗示为“员工步队规模较大且流动率较高”、“部门员工因会削减实得工资而不情愿缴纳小我需承担的部门”，把缘由都归结为员工方面。

　　起首是原材料及耗材占比力着缩小，2022年到2024年，原材料及耗材，占收入的比例为33。8%、33。2%、32。1%，正在2025年前9个月，再下降至30。6%，为近年来的低点。

　　这个一曲以“质量”为标签的暖锅品牌，以毛肚+菌汤为特色，过去曾因价钱高贵、产物问题、创始人言论而陷入争议。正在今岁首年月次递交招股书后，巴奴就曾收到证监会“九连问”，曲指公司突击分红及用工合规等问题。

　　而杜中兵曲播时那句“月薪5000你就不要吃巴奴”、“暖锅不是给底层人平易近吃的”等争议言论，虽然意正在强化其“质量升级”定位，但也激发了离开消费者的，和巴奴的名字来历，“纤夫”的文化溯源构成了反差。

　　本年6月，巴奴初次发布招股书时，凤凰网财经《IPO察看哨》便指出，其近年单店日均顾客数、单店日均发卖额及同店发卖额等环节目标，均面对下行压力。

　　其全体客单价从2023年的150元下降到2024年的142元，2025年前9个月，进一步下滑至138元。

　　虽然如斯，巴奴仍处于暖锅品类的高价位区间。据红餐大数据，2024年暖锅人均消费金额不到75元。巴奴人均消费138元，照旧超出跨越了近一倍，比海底捞的人均消费金额97。5元，也超出跨越40多元。

　　正在正式员工少，兼人员工占绝大大都的布景下，巴奴还呈现了欠缴员工社保及公积金的现象。2022年、2023年、2024年以及2025前九个月，其欠缴的金额别离约为160万、120万、70万及50万。

　　按照最新招股书，2022年到2024年巴奴门店运营利润率从15。2%一上涨到21。5%，到2025年前9个月再上升到24。3%，次要缘由归结为“通过尺度化和精细化运营”。

　　巴奴门店数量从2023年的111家，上涨到2024年的144家，再上涨到2025年前9个月162家，门店数量增加46%。取此同时，正式员工从1604上涨到1735人，再涨到1974人，员工数增加23%，但兼人员工人数则从1111人上涨到2664人，再上涨到3308人，兼职数增加198%。

　　此外，高举“产物从义”大旗，巴奴营销剑走偏锋，几次翻车。2024年6月，巴奴以“白菜太通俗”为由下架白菜、菠菜等常见蔬菜，奉行“蔬菜月月新”打算。虽然注释是为供给时令新颖感，但此举进一步强化了其“不接地气”的印象。

　　其全体每店平均每日顾客量回升到393人，取2023年根基持平。门店平均每日发卖额从2023年的5。98万下滑到2024年的5。27万，到2025年前9个月回升至5。76万。

　　正在冲击IPO的环节节点上，巴奴呈现出一幅光鲜数据取现忧并存的形态。虽然通过节制原材料成本、扩大非全职用工等体例，实现了利润率的提拔，但其增加模式，仍然面对沉沉。

　　2023年，打假博从“猴大腕”举报，巴奴旗下“超岛”自选暖锅合生汇店的羊肉卷，被检测出鸭肉成分。正在博从买羊肉的视频中，工做人员坚称是实羊肉。

　　按照最新招股书，巴奴同店发卖额从2023年的14亿下滑到2024年的12。6亿，2025年前9个月从客岁同期的9。6亿上涨至10亿，略微回升。

　　这一行为也曾被证监局问询“连系公司欠债等环境申明实施分红的合”，“分红环境下本次上市融资的需要性”。

　　但《中国食物平安报》查询拜访发觉，多家巴奴门店所卖的“富硒土豆”硒含量最高仅0。011mg/kg，远低于巴奴的0。09mg/kg，以至未达到国度尺度的下限。该报道后巴奴告急下架该产物。

　　一个曲不雅的变化是，2025年前9个月，巴奴的收入比2024年全年少了近3亿元，但经调整净利润反而超出跨越6700万元。